Комментарии

Итак, в этот раз корректно оценил настроения ЦБ РФ - ставку минимально снизили. Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами Важно, подчеркивал в субботнем выпуске: Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Ожидания по развитию ситуации в экономике: Рост кредитования в июне немного замедлился. Предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску. Сигнал нейтральный: Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Прогноз ставки от ЦБ умеренно позитивный для текущих условий: Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году. Пересмотрели вверх рост цен по итогу года: годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году Оценка жесткости ДКП: Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жесткие.  Из прогноза до конца года в негативном сценарии - это было последнее снижение ключевой ставки, а т.к. 14,5% теперь нижняя планка прогноза, то ниже 13% ключевая ставка в этом году не опустится, да и то в декабре. ЦБ поправил оценку роста денежной массы было 5-10%, стало 7-12%, что более адекватно высоким ставкам на кредитном рынке. Нижняя граница роста ВВП опустилась до 0% - оптимистично при данной жесткости ДКП. Средняя ставка на 2027 год 10,5-12,5% оставляет надежду на выход из двухзначных ставок, тормозящих экономику.