argument.media

⏹️Убытки растут быстрее прибыли ⚡️ За январь–июль 2026 года сальдированная прибыль бизнеса снизилась на 15,7%, до 13,03 трлн руб. Совокупная прибыль упала на 5,3%, до 19,6 трлн руб., а убытки выросли на 25,6%, до 6,58 трлн руб. Число убыточных компаний достигло 21,5 тыс. против 19 тыс. годом ранее. 🔎 Тенденция началась в 2025 году: прибыль — 20,65 трлн руб., убытки +30,4%, до 5,23 трлн руб., сальдо −8,2%. В 2026 добыча получила 3,32 трлн руб., нефть и газ — 2,55 трлн, нефтепродукты — 1,37 трлн. Металлургия и уголь — −269,3 млрд и −178,2 млрд руб. соответственно. 💰 Дорогие деньги давят на бизнес: ключевая ставка — 14%, средняя за 2026 год ожидается на уровне 14,5–14,6%. Корпоративная задолженность во 2 квартале выросла на 3,7% после +0,7% в 1 квартале. Чистый долг/EBITDA крупнейших компаний вырос с 1,8 до 2,2, а у 9% покрытие процентов ниже 1. 📌 Еще один фактор — стоимость труда. Средняя зарплата за январь–июнь выросла на 14,5%, до 70,4 тыс. руб., реальная — на 8,1%. Зарплаты пока опережают производительность, повышая себестоимость, но поддерживают потребительский спрос. 📈 Инвестиции за январь–июнь выросли на 1,7% в реальном выражении. Но при дорогом финансировании больше средств может уходить на поддержание мощностей, а не расширение. Снижение прибыли способно сказаться на инвестициях с лагом. 🔖 Системного кризиса пока нет: компании получили почти 19,6 трлн руб. прибыли, инвестиции растут, кредитование ускорилось. Но металлургия, уголь и часть химпрома сильнее чувствуют дорогие деньги и издержки, что давит на маржу и возможности инвестировать. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ЦБ ужесточает выдачу потребкредитов ⛓ С 1 октября ЦБ снизил лимиты на выдачу потребкредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой: ПДН выше 50% — с 18% до 15%, выше 80% — с 3% до 1%. По автокредитам лимиты составили 20% и 1%. Во 2 квартале фактическая доля необеспеченных кредитов с ПДН выше 50% была 16%, выше 80% — 2%. 🔎 Ужесточение происходит на фоне восстановления рынка. В августе портфель потребкредитов вырос на 1,7% за месяц и 3,9% год к году против 1,1% и 2,5% в июле. Во 2 квартале портфель необеспеченных потребкредитов прибавил 2,8%. Ключевая ставка к осени снизилась до 14%, поддерживая спрос на кредиты. ⚡️ Проблемные долги остаются риском: их доля выросла до 13,2% на 1 июля против 13,1% на 1 апреля. При этом качество новых выдач улучшилось: просрочка через 3 месяца составила 0,7% против 1,6% годом ранее, по картам — 2,4% против 3,3%. 📌 На макроуровне нагрузка снижается: с октября 2024 по март 2026 долг по необеспеченным кредитам сократился на 6%, ПДН — до 9,1% против 9,4% годом ранее. Во 2 квартале доходы выросли на 6,8%, реальные — на 1,1%, зарплата — до 111 433 руб. (+10,3%). 💰 В МФО выдачи во 2 квартале составили 490 млрд руб., потребительские — 426 млрд руб. (-4%). Одобрение снизилось до 39% против 45% годом ранее, NPL 90+ вырос до 41,8% (+1,6 п.п.), доля длинных займов достигла 25%. 🔖 ЦБ ограничивает наиболее рискованную часть рынка. Главный риск — переток спроса в более дорогие формы финансирования, поэтому ограничения затрагивают банки и МФО. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Рекордная за 20 лет доходность казначейских облигаций США и бум ИИ усиливают риски финансового пузыря Профессор Финансового университета при правительстве РФ Виктор Пищик анализирует, как рекордная за 20 лет доходность казначейских облигаций США и стремительный рост ИИ-технологий меняют финансовые рынки и усиливают риски формирования пузыря. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Когда поодиночке дорого: как объединение людей меняет экономику проекта Председатель совета потребительского кооператива «ОКЕАН» Вардан Энфенджян анализирует, как потребительская кооперация позволяет объединять ресурсы и общую потребность участников для создания инфраструктуры. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Европа готовится к зиме с дорогим газом 📈 Европа в сентябре увеличила импорт СПГ до 10,6 млрд куб. м, на 15% к августу, но на 6% ниже сентября 2025 года. За 9 месяцев поставки снизились на 3%, до 101 млрд куб. м. СПГ остается главным источником газа с долей 42,2%, далее Северное море — 38,7%, Северная Африка — 9,6%. 🍑 В сентябре 2026 ПХГ ЕС были заполнены примерно на 71% против 83% на 1 октября 2025 года, или около 85 млрд куб. м. Теперь 90% запасов нужно достичь с 1 октября по 1 ноября, а при сложном рынке страны могут отклоняться от траектории. Еврокомиссия считает поставки стабильными. 📌 Спрос на газ в Европе в 2026 году может снизиться более чем на 2%, а в 1 полугодии в странах ОЭСР Европы уже сократился на 0,5%. При этом в 2025 году США поставили ЕС 75,6 млрд куб. м газа, или 26,2% импорта, а их СПГ — почти 58% европейского импорта. 🔎 США в сентябре нарастили экспорт СПГ до 10,9 млн тонн против 10,7 млн в августе: Европа получила 5,91 млн тонн (54%), Азия — 2,84 млн тонн (26%). Европейская цена составила $25,42 за млн БТЕ против $21,17 в августе и $25,39 у азиатского JKM. ⚡️ Через Ормуз до кризиса проходило почти 20% мирового СПГ, а в марте–июне поставки Катара и ОАЭ сократились на 35 млрд куб. м год к году. Другие производители компенсировали часть потерь: поставки вне Персидского залива выросли на 18%, или 27 млрд куб. м. Новые проекты в 2026 году добавят около 50 млрд куб. м СПГ. 🔖 Главный риск для Европы — цена газа: ПХГ Германии заполнены примерно на 57% против 68% по ЕС. IEA ожидает потери предложения около 140 млрд куб. м в 2026–2030 годах, а дорогой газ уже сокращает выпуск удобрений. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Крупнейшие металлурги обсудят меры поддержки и инвестиции «Аргумент Медиа» выступит информационным партнером форума «Горнодобывающая промышленность: инвестиционные проекты и меры поддержки», который пройдет 12–13 ноября 2026 года в Москве. Центральной темой форума станет запуск нового инвестиционного цикла в горнодобывающей отрасли, стимулирование инвестиций и обеспечение финансовой стабильности предприятий. Деловая программа — в материале. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Налоговые долги теперь взыскивают по новой схеме 📌 Число обращений ФНС в суд упало с 3,9 млн за 1 полугодие 2025 года до 60 тыс. за 9 месяцев 2026. В пересчете на месяц это 650 тыс. против 6,7 тыс., почти в 100 раз меньше. С ноября 2025 года бесспорные долги взыскиваются без суда: после решения ФНС есть 7 рабочих дней на оплату или возражение. ✅ Раньше даже небольшой долг проходил через суд и приставов, а к нему добавлялись пени, госпошлина и исполнительский сбор. Теперь бесспорные долги проходят через ЕНС. По словам Даниила Егорова, за три года число должников снизилось в 3,2 раза, а приостановок операций по счетам — с 3 млн до 600 тыс. 📈 При этом объем начислений растет. В 2026 году ФНС направляет 69,9 млн уведомлений на 452,8 млрд руб. против 66,5 млн и 410 млрд руб. в 2025. Число уведомлений выросло на 5%, сумма — на 10%, средняя сумма — с 6,2 тыс. до 6,5 тыс. руб. 🔎 Система одновременно цифровизируется: в 2025 году 45,6 млн из 66,5 млн уведомлений, или 69%, направлялись электронно, а в 2026 ФНС планирует довести долю выше 90%. В Новгородской области долг физлиц по имущественным налогам снизился с 320 млн до 284 млн руб., а число должников — со 101 тыс. до 85 тыс. ⚡️ В Самарской области в 2025 году число дел снизилось с 311 до 199, а дел в пользу налогоплательщиков — с 77 до 33; удовлетворено 401,5 млн руб., или 2,7% оспариваемой суммы. В Тюменской области в 1 полугодии 2026 года таких дел стало меньше на 38,1%, удовлетворено 34% жалоб и 1,1% сумм. 🔖 Для граждан взыскание стало быстрее, но цена невнимательности выросла: нужно следить за ЕНС и уведомлениями. При несогласии долг можно оспорить, в том числе через суд. В сентябре 2026 года ФНС запустила сервис «Оперативная помощь» по вопросам отрицательного сальдо. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Опорные населенные пункты: от статуса к реальному развитию территорий В России 2 160 опорных населенных пунктов, 71,2% из них — центры социальных услуг. Доцент департамента общественных финансов Финансового университета при Правительстве РФ Павел Строев разбирает: • какую роль опорные населенные пункты могут сыграть в развитии территорий, • от чего будет зависеть эффективность этой системы. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия наращивает поставки СПГ в Азию ✈️ Россия за 9 месяцев экспортировала 25,35 млн т СПГ, на 14% больше год к году. В сентябре поставки выросли на 35%, до 3,36 млн т. «Арктик СПГ 2» дал около 3,4 млн т против почти нулевых поставок годом ранее, «Ямал СПГ» — 13,7 млн против 13,5 млн т, «Сахалин-2» — 7,2 млн против 7,3 млн т. 📈 Поставки в Азию выросли на 16,9%, до 12,82 млн т, ее доля — с 49,4% до 50,6%. Китай получил 7,43 млн т, на 60% больше, уже формируя 29% российского экспорта. При этом импорт СПГ в КНР в январе—июле снизился на 4,6%, до 33,79 млн т, а российские поставки выросли на 24,9%, до 4,23 млн т. 📌 Сентябрьский рост поддержал СМП: из 3,36 млн т около 2,12 млн т ушло в АТР, 0,72 млн т — в Европу, 0,5 млн т пока без назначения. Летом восточный маршрут выгоднее, зимой важнее перевалка через Мурманск и Камчатку. СПГ стоил $25,3/MMBtu в Азии против $24,5/MMBtu в Европе, разницу съедает логистика. 🔎 За 9 месяцев поставки российского СПГ в ЕС выросли примерно на 7% год к году: Франция получила 4,7 млн т, Бельгия — 2,9 млн, Нидерланды — 1,25 млн, Испания — 2,76 млн (+46%). В сентябре поставки в ЕС снизились на 22%, а с 1 января 2027 года долгосрочный импорт российского СПГ запретят. ⚡️ Главное ограничение разворота на Восток — логистика: санкции осложняют доступ к флоту, нужны дополнительные ледовые танкеры и перевалка. В марте—июне поставки СПГ из Катара и ОАЭ упали на 35 млрд куб. м, за пределами Персидского залива выросли на 27 млрд куб. м. IEA ждет еще почти 50 млрд куб. м мощностей в 2026 году. 🔖 Рост экспорта на 14% пока не означает полного разворота на Восток: около 45% поставок идет в Европу. Сентябрь поддержали СМП и восстановление «Ямал СПГ». Главная проверка — зима: удастся ли сохранить азиатские объемы без роста транспортных расходов и скидок. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Основатель ТНФ Кристина Полонская: «Форум для нас — это не просто мероприятие» Сейчас в Москве проходит ТехноНаучный образовательный форум (ТНФ). Нам удалось поговорить с его основателем и директором Кристиной Полонской о: • развитии ТехноНаучного образовательного форума, • международном сотрудничестве стран БРИКС, • роли женщин в науке и технологиях, • планах ТНФ на 2027 год. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Технологиям нужен новый капитал Разбираемся, как страны БРИКС выстраивают новую систему финансирования технологий, какие инструменты уже работают, где остаются пробелы и что может помочь проектам пройти путь от разработки до выхода на рынок. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Рост цен на энергоносители ускоряет инфляцию в еврозоне и ужесточает политику ЕЦБ Профессор Финансового университета при правительстве РФ Виктор Пищик анализирует ускорение инфляции в еврозоне, влияние дорогих энергоносителей и ужесточения политики ЕЦБ на потребительский спрос. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться