FAANG Master
Exit стратегия ранних инвесторов в Open AI, Anthropic и Space X заключается в использовании пенсионных накоплений американцев
Такая дискуссия разворачивается в преддверии самых масштабных IPO в истории. В этом году на IPO выходят SpaceX, OpenAI и Anthropic. Ранние инвесторы вкладывали колоссальные деньги в эти компании по астрономическим оценкам. Все три компании глубоко убыточные. Revenue (доход) измеряется десятками миллиардов долларов в год. При этом оценка капитализации в триллионах долларов.
Выход на IPO — это один из вариантов вернуть инвестиции и заработать на них.
Но что необычного сейчас происходит?
Крупные индексы, вроде Nasdaq, Russell 1000, S&P 500, изменили правила включения компаний специально под эти 3 компании. Они сократили время включения до недель и даже дней, вместо месяцев или даже года. Кроме того, S&P 500 исключил правило, что для включения компании в индекс нужно, чтобы компания была прибыльной.
То есть,
Индексы планируют включить эти компании в портфели почти по стартовой цене, без ожидания установления рыночной цены.
Но как это связано с пенсиями в США?
В США существенная часть пенсий поступает от так называемых инвестиционных счетов 401(k). Работник может откладывать часть своего дохода на специальный инвестиционный счёт. Например, 5%. Часто работодатель может добавить столько же. То есть вы можете откладывать 10% своего дохода на инвестиционный счёт. Причём вы откладываете процент дохода до уплаты налогов. То есть то, что вы туда откладываете, идёт в обход уплаты налогов.
И когда вы перечисляете туда деньги, вы можете выбрать индексы, в которые вы инвестируете. Снять деньги со счёта до достижения пенсионного возраста очень сложно, и придётся платить штраф за это.
Теперь получается так, что эти компании насильно и по практически изначальной цене включают в индексы, и следовательно, это частично оплачивается из пенсионных накоплений американцев.
Соответственно, ранние инвесторы могут быстро продать свою долю и выйти по астрономиче
28 · 1.8K ·