ИнвестПенсия

А золотишко-то между делом сформировало неплохой сигнальчик на покупку. Точнее, формально по теханалищу оно его неделю назад сформировало, но я обычно жду подтверждения в виде закрепления над прошлой линией тренда. Так вот вроде закрепилось, я по своим портфеля прикрыл часть коротких позиций по вечным фьючам на золото. #спекулянтам_на_заметку

Итог одного эксперимента.  Год назад, в конце июня 2025 года, я открыл счёт для экспериментального портфельчика на валютных активах. Была сформирована позиция из купленных валютных юаневых облигаций и проданного вечного фьючерса на юань. Облигации я брал более-менее надёжные с доходностью не более 10% годовых и короткие, со сроком до погашения не более 1-1.5 года. Такая позиция полностью нейтральна к динамике курса валюты и расчёт был на то, что положительный фандинг по проданному вечному фьючерсу позволит получить дополнительную доходность, что позволит получить итоговую рублевую ставку выше депозитной. Что в итоге? Да, поначалу результаты, в пересчёте на годовые, были шикарными, значительно превышая 20%. Но итоговая цифра оказалась скромнее: "всего" 19.3% годовых. Однако надо сказать, что за этот период (июнь 2025 - июнь 2026) это лучший результат из всех моих счетов. Включая депозитные. Для чистоты сравним, конечно, с результатами всяких альтернатив из категории рынков с фиксированной доходности по правилу: купили инструмент в конце и на 2025, продали в июне 2026. Фонды денежного рынка: LQDT +17.2% TMON@ +16.1% Государственные и корпоративные облигации: $TOFZ@ +7.4% $SBLB +5.9% $SBFR +18.5% $TBRU +18.7% Ну и парочка фондов с валютными инструментами: $SBCN +6.2% $TLCB +5.7% Надо признать, что результат оказывается очень даже приличным, хотя я, конечно, ожидал большего. Что дальше? Пожалуй, я продлю эксперимент ещё на год, да и на других счетах буду для диверсификации пользоваться такой связкой валютных активов, как альтернативной вложения в инструменты денежного рынка.  Конечно, главный недостаток позиции в её сложной прогнозируемости. Я, честно говоря, надеялся, что фандинг за год торгов вечным фьючерсом как-то устаканится и прийдет к какой-то понятной и прогнозируемой величие. Однако, как видно по динамике ежемесячных приростов стоимости портфеля ничего подобного не происходит. Разброс может быть очень широким, в феврале 2026 года накопленные фандинг бы

Титанические изменения в корпоративном управлении!  В законы об АО и ООО внесены изменения позволяющие прекращать полномочия члена совета директоров по письменному заявлению. Раньше такой процедуры предусмотрено не было и прекращение полномочий члена совета директоров происходило либо в случае его смерти, либо в случае переизбрания собранием акционеров. Ещё до ковида, чтобы не голосовать по  коррупционной директиве, предписывающей голосовать за заключение контракта, наносящего ущерб обществу, мне пришлось болеть, писать заявление о невозможности исполнять обязанности члена совета, потом выслушивать упрёки за срыв "важной сделки", объясняться с представителем мажоритарного акционера. А теперь можно вот так легко - чуть запахло субсидиаркой - сразу раз зявление на стол: "я устал, я мухожук!".  Для членов совета директоров, это, конечно, хорошая новость, дающая возможность избегать ответственности за сложные решения. Ну и заодно появляется возможность шантажировать акционеров, в случае конфликта мнений по решению. Дескать, сейчас мы все не согласные ка-а-ак выйдем из совета, так будете внеочередное собрание созывать!  Вторая интересная новелла: "доизбрание" выбывшего члена(ов) происходит не кумулятивным голосованием, а простым, при этом он должен набрать более 75% голосов "ЗА" и не более 2% "ПРОТИВ". Последнее правило является довольно любопытным и, кажется, даже расширяет возможности миноритариев: теперь участник с небольшим пакетом или группа таких участников может заблокировать избрание члена СД. Интересно посмотреть, как это правило будет срабатывать на ПАО с госучастием, типа Газпрома $GAZP , Роснефти $ROSN , или того же ВТБ $VTBR Смогут ли миноритарии, рассерженные, например невыплатой дивидендов, консолидироваться и забаллотировать кандидата в СД от государства?  Помогут ли эти нововведения рынку не очень понятно. Пока все попытки нащупать дно в районе колен приводит к проваливанию по пояс и если бы члены советов директоров несли за это ответственность, то у

Время прикупить ЮГК? Да-да, знаю, сейчас одна часть инвесторов  разочарована в рынке и распродает свои портфели акций, другая часть давно сидит в фондах ликвидности и посмеивается над первой и, в общем, кажется, что совсем сейчас не время для покупки акций. Но дело в том, что на рынке практически никогда точно не известно для чего пришло, или не пришло время. Поэтому, пока в моем портфеле снизилась доля акций я присматриваю эмитентов, которых добавлю в портфель при благоприятный обстоятельствах.  Почему ЮГК?  Во-первых, кроме небольшого количества Селигдара, в моем портфеле больше нет золотодобытчиков, а отрасль представляется мне интересной в силу мировой тенденции замены доллара золотом в золото-валютных резерва и высоких цен на золото.  Во-вторых, компания, похоже обрела конечного собственника, который по сообщениям осведомленных источников "намерен полностью переформатировать управление компанией под свои стандарты. Байсаров заходит на актив жестко. Его цель — не просто сохранить добычу, а полностью обелить компанию перед крупными инвесторами и государством. Для старой команды Струкова наступают черные дни — инсайдеры не исключают, что по итогам проверок материалы сразу уйдут в силовые ведомства." То есть можно считать, что период "смутного времени" в компании закончился и уже в очень обозримом времени деятельность станет эффективнее, что должно отразиться на ценах. Ну и, в-третьих, на графике формируется технический сигнал входа по пробитию нисходящего тренда. Поэтому посматриваю на график и жду хорошего момента для покупки. И да, я покупаю надолго. Если не будет каких-то форсмажорных обстоятельств, то минимум на 3 года, чтобы получить ЛДВ. Поэтому, если ваши горизонты планирования меньше, то этот актив, скорее всего, не для вас. $UGLD #акции

Визит к минотавру.  Что мы все о рынке, да о рынке, никуда он не денется, будет себе колебаться.  Недавно за ужином супруга мне говорит: "Я смотрю сейчас удивительный фильм, ты наверняка его смотрел - там диалоги можно в каждой серии просто на цитаты разбирать. Сейчас так не снимают и даже сценарии такие не пишут!"  Забавно, что фильм я не смотрел, наверное потому, что он вышел в год, когда мне особо было не до телевизора, я усиленно готовился поступать в институт. И одноименную книгу Вайнеров тоже не читал, наверное потому, что в школе не очень любил детективы, предпочитая фантастику.  В общем пара очень приятных выходных была потрачена сначала на чтение книги, а потом на просмотр пятисерийного фильма. И я полностью согласен, сейчас, пожалуй, такого не снимают и не пишут. Жанр я бы определил как историко-психологический детектив. Вкратце, в фильме параллельно развиваются два сюжета. В одном молодой пацан с никому ещё не известной фамилией Страдивари устраивается, в ученики к известному скрипичному мастеру Амати и начинает свою карьеру, вписавшую его имя в историю. В другом, в событиях, происходящих примерно через 300 лет, следователь - "важняк", начинает расследование кражи скрипки работы Страдивари у известного на весь мир народного артиста. Больше рассказывать не буду, любители жанра найдут и посмотрят.  Собственно о цитатах. Первую, зацепившую меня произносит один из подозреваемых, в ответ на один из вполне невинных вопросов следователя: "Знаете, я где-то читал, что человек никогда не бывает так счастлив, как в чреве матери, потому что видит всё — от одного конца мира до другого. И когда он появляется на свет и криком своим хочет объявить миру о своём великом знании, ангелы-хранители ударяют его по устам, чтобы он забыл всё!".  С этого момента я стал внимательно слушать текст диалогов и поначалу даже пытался делать записи. Потом плюнул и стал просто наслаждаться сюжетами, текстами и блестящий игрой советских актёров (а состав в фильме, однозначно, можно на

Все, что нужно знать о прогнозах на рынке. Когда-то, ещё в начале моей карьеры на рынке в бумажном журнале "Деньги" печатали еженедельные прогнозы разных акций от крупнейших тогда брокеров, из которых сейчас только Атон, пожалуй, и остался. Я стал записывать эти прогнозы и потом сравнивать их с реальностью, чтобы выяснить у какого брокера лучшие аналитики. Собрав статистику месяцев примерно за десять я сделал расчёты был буквально поражён их точностью. Она составляла почти точно 50%. У лучшего аналитика она была равна 55%. Недавно один крупный брокер опубликовал свои прогнозы на неделю для 11 инструментов, среди которых были и товары и даже биткоин. Я, конечно, тут же сравнил их с реальностью.  SP500 прогноз: падение, вероятность 60%, реализация: падение. IMOEX прогноз:  рост, вероятность 60%, реализация: рост. RGBI прогноз: рост, вероятность 60%, реализация: рост. Доллар прогноз: рост, вероятность 60%, реализация: падение. Евро прогноз: падение, вероятность 70%, реализация: падение. Биткоин прогноз: падение, вероятность 60%, реализация: падение. Газ прогноз: падение, вероятность 60%, реализация: рост. Нефть прогноз: рост, вероятность 60%, реализация: рост. Золото прогноз: падение, вероятность 70%, реализация: рост. Какао прогноз: рост, вероятность 70%, реализация: падение. Кофе прогноз: рост, вероятность 60%, реализация: падение.  Итого получается 6 верных прогнозов из 11, или вероятность 55%. Да, время идёт, а ничего не меняется. То ли рынок все так же непрогнозируем, то ли аналитики все так же плохо прогнозируют...  #прогноз #рынок #вероятности $IMOEX $IMOEXF $RGBI $USDRUB $USDRUBF $EURUSD

Что делать с ЮГК? 13 июля писал, что возможно пора прикупить ЮГК и взял ЕГО акций в несколько портфелей. Не прошло и полмесяца, как бумага выросла на 10% и вплотную подобралась к цене ожидаемой оферты, которая сейчас на уровне примерно 0.68 рубля (голубой пунктир на графике - простая скользящая средняя за 180 дней). Конечно приятно, когда твоя идея реаизовалась прямо "на глазах". Но теперь стоит вопрос что делать дальше с позицией. По истории поведения бумаг перед офертой типовой сценарий - залипание цены  в районе цены оферты до момента её истечения. Учитывая, что оферта ещё даже не объявлена история может растянуться на несколько месяцев, в течение которых цена будет болтаться где-то в районе 68 копеек за акцию. Хотя я и не люблю быстрой суеты на рынке, пожалуй, я все же продам как минимум половину купленной позиции, и размещу полученные деньги в фонды ликвидности. #спекулянтам_на_заметку $UGLD

Перетряска портфеля лентяя.  На фоне происходящих на рынке движух я довольно сильно изменил структуру портфеля лентяя.  Во-первых, я сократил долю акций до 20% портфеля (было около 25%) за счет продажи фондов $TMOS@ и $TRND@. Почему? Кажется ведь, что с акциями все начало налаживаться? Первая причина, как в том старом анекдоте от армянского радио: "спинным мозгом чувствую - блондинка". В смысле чувствую, что что-то не так с этим ростом. Если переводить ощущения спинного мозга в рациональную плоскость, то очевидно, что падающий тренд, тот самый, который исторически оказался рекордным по количеству недель снижения, закончился. Но, что дальше? Да, есть один из вариантов, когда цены без отката в пойдут резко вверх. Это, так называемое "V- образное" восстановление рынка. Известна его вероятность - это примерно 20-25%. Вторым вариантом будет разворот через ещё одну попытку снижения цен, когда цены упадут, но выше последнего минимума и только после этого начнётся уже уверенный рост. Вероятность такого сценария максимальна - около 50%. К сожалению, ещё 20-25% остаётся на вариант в котором цены продолжат падать.  Все три варианта я разрисовал на графике. К сожалению, получается, что за возможность снижения цен сейчас порядка 75% шансов. Поэтому я и сокращают долю акций в портфеле лентяя.  Что я беру на освободившиеся деньги? Конечно, золото! Где-то с месяц назад я писал, что оно сформировало хороший сигнал на покупку, пробив вверх длинный нисходящий тренд. Сейчас видно, что сигнал был верный и золото продолжает расти. Поэтому я увеличиваю его долю.  Ну а на остаток я добрал фонд облигаций с переменным купоном $SBFR.  Ну и да, привет с солнечного Кавказа, про который напишу отдельный пост!  #анализ #прогноз #портфель $GLDRUB_TOM $GLDRUBF $TGLG

Посмотрел итоги июля по своим основным портфелям. Прослезился, конечно, немного, но не слишком сильно, поскольку бывало и хуже! К тому же у многих других, как я вижу, тоже не очень хорошо, а, значит, у меня все нормально! Итого: Пенсионный портфель: За месяц: 0% С начала года: -5% Юниорский портфель: За месяц: 0%С начала года: -3% Портфель лентяя: За месяц: - 1%С начала года: -1% Индекс мосбиржи: За месяц: - 3%С начала года: -19% Мой бенчмарк, вечный портфель $TRUR@ За месяц: +2%С начала года: -3% Несмотря на то, что мои основные портфели похожи по структуре, у них разное соотношение основных классов активов, что и даёт разницу результатов. Юниорский портфель будет закрываться предположительно через год, в связи с чем в нем минимальная из всех доля акций и она будет сокращаться. Пенсионный портфель самый длинный, поэтому в нем акций больше всего. Что планирую в следующем месяце: сокращение акций и увеличение доли драгметаллов, кажется снова наступает их время. #портфель #портфель_лентяя $TGLD $GLDRUBF $GLDRUB_TOM $SLVRUBF