proVenture (проВенчур)

📊 Куда уходят деньги в AI: чек важнее лейбла стадии. Andrew Sorohan (Intersection) на данных Harmonic собрал 631 раунд pre-seed/seed/Series A в AI за март-май 2026 (SF Bay, NYC, London) на $10B. Сама статья про размытие границ стадий, но там еще классный график с разбивкой по категориям достаточно гранулярной – куда инвестируют больше всего. 1/ Структура early stage венчурных инвестиций по категориям: ▪️AI Infrastructure & Tooling – $5.28B, 338 компаний. ▪️AI Applications & Automation – $3.17B, 372 компании. ▪️Healthcare & Life Sciences – $1.40B, 102 компании. ▪️Enterprise & Business Services – $1.38B, 118 компаний. ▪️Industrial & Manufacturing – $1.31B, 46 компаний. ▪️FinTech & Financial Services – $810M, 97 компаний. ▪️Cybersecurity – $806M, 56 компаний. ▪️Media & Entertainment – $634M, 79 компаний. ▪️Consumer & Retail – $598M, 81 компания. ▪️Energy & Climate – $412M, 32 компании. ▪️Transportation & Logistics – $359M, 30 компаний. ▪️Government & Public Sector – $335M, 14 компаний. ▪️Vertical AI (Industry-Specific) – $325M, 89 компаний. ▪️Real Estate & Construction – $192M, 22 компании. ▪️Education & Research – $163M, 20 компаний. 🔹Стоит отметить, что топ-2 категории забирают почти 84% всех денег выборки. 2/ Еще интересное не про объем, а про средний чек: инфраструктура получает почти в 2 раза больше денег на компанию, чем приложения. Infra & Tooling – около $15.6M на раунд, Applications & Automation – $8.5M. 3/ Рекордсмены по чеку – вообще не там, где ждешь: ▪️Industrial & Manufacturing: $1.31B на 46 компаний – средний чек $28.5M, максимум по всей таблице. ▪️Government & Public Sector: $335M на 14 компаний – средний чек $23.9M. Логика простая: чем дороже железо и сложнее регуляторика (заводы, оборонка), тем меньше игроков допускают к раунду и тем крупнее каждый чек. 4/ А вот и контринтуитив для SaaS фаундеров и инвесторов: 🔹Vertical AI (Industry-Specific) – самая модная вывеска последних двух лет по количеству – собрала всего $325M на 89 компаний. Средний

🎩 Six of the top ten emerging AI markets are agent-related. Прикольная табличка из недавнего отчета от CB Insights по агентам в enterprise. Прям с ходу погнали посмотрим. 1/ Смотрим на топ-10 emerging AI markets по Mosaic Score (для справки, это скоринговая модель CB Insights, которая оценивает потенциал частных компаний): ▪️IT Ops AI Agents – 651. ▪️Know Your Agent (KYA) – 650. ▪️CRM & Relationship Intelligence – 636. ▪️Platform as a Service – 629. ▪️Browser Automation Agents – 620. ▪️AI Agent Tool Libraries – 617. ▪️LLM Benchmarking – 616. ▪️AI Agent Browser Infra – 616. ▪️Semiconductor Design AI – 613. ▪️Marketing AI Agents – 598. 2/ Шесть из десяти категорий – это прямо "агенты". Но интереснее не это, а что именно попало в тройку по инфраструктуре и governance: 🔹Know Your Agent (KYA) занимает второе место, сразу за IT Ops. Это категория про identity, permissions, мониторинг и контроль поведения агентов – по сути "паспорт" и "надзиратель" для AI-агента в проде. ▪️Platform as a Service и LLM Benchmarking – тоже в топе, обе инфраструктурные. 3/ Почему это важно: enterprise AI сейчас – это не только "что агент умеет", но и "что нужно, чтобы им безопасно управлять". Чем автономнее становится софт, тем быстрее спрос смещается с applications на governance-слой под ними. KYA – самый яркий пример: рынок буквально формируется вокруг вопроса "как контролировать то, что мы только что задеплоили". 👉 Сам отчет на 15 страниц от CB Insights качайте по ссылке: https://www.cbinsights.com/research/report/the-future-of-the-enterprise-ai-buildout/ @proVenture #ai #research #trends

🔥 The VC Inbound (and a Bit of Outbound) Survey 2026. Друзья, как вы знаете, Денис некоторое время назад запустил блог на Substack под названием VC Happens. Сегодня там прошел релиз собственного исследования – опрос 67 инвесторов о том, как они реально работают с входящими питчами, NDA, рефералами и колд-аутричем. Хотелось собрать не ту картину, которая звучит на панельных дискуссиях, а понять, что происходит на практике. Можете сразу посмотреть, кто из VCs разрешил раскрывать свое участие: 33East, AAL VC, AAlchemy Ventures, Altair Capital, Atlas Ventures, Be Pacific, Cats.vc, DVC, Euroventures, FinSight Ventures, Flint Capital, Free Search VC, G1 Ventures, Leta Capital, Masaryk Ventures, Matrix Capital, Mento VC, Pera Capital, Polymorphic Capital, PTV, R136 Ventures, Rare Breed, Sapir Venture Partners, Selective VC, SICTIC, Supercruise Capital, Taver Capital, TeamVision Group, TMT Investments, Triodos Investment Management, Ultra VC, VentureIsrael, Verb Ventures, Vis Caeli Syndicate. И пара вещей по конкретике: 1/ Что присылать в первом холодном письме? ▪️87% инвесторов хотят получить деку первым сообщением. ▪️76% предпочитают именно вложенный файл, а не ссылку на Docsend или Google Drive. ▪️22% готовы сразу открыть dataroom, если вы предложите. 🔹Вывод простой – просто прикрепите деку к первому письму, никаких ссылок. 2/ NDA – скорее да, но с самого начала – точно нет: ▪️Только 4% готовы подписать NDA до того, как увидят материалы. ▪️45% вообще не хотят подписывать NDA. ▪️Но 55% в итоге готовы подписать – просто позже, на стадии due diligence или по настоянию стартапа. 3/ Что еще есть в отчете? 🔹Про дэки, которые сделаны AI. 🔹Как инвесторы делают рефералы (и как это зависит от географии инвестора). 🔹Стоит ли посылать регулярные апдейты (читают ли инвесторы их, и, самое главное, инвестируют ли они благодаря этому). 🔹Ну и еще многое другое. 👉 Ссылка на пост: https://vchappens.substack.com/p/the-vc-inbound-and-a-bit-of-outbound 👉💾 Ссылка на сам отчет на 56 стр

🔝 Кто в топе токенмаксинга – и на чем они сидят? Ну что, запрыгиваем в последний вагон? Про токенмаксинг говорить уже в какой-то степени моветон, умные головы уже теперь не так измеряют работу с AI, но чтобы закрыть эту тему посмотрим на один leaderboard. Тема токенмаксинга, как вы знаете, родилась из внутреннего лидерборда Meta (признана в РФ экстремистской организацией и запрещена), который слили в прессу и очень скоро снесли. Потом тему подхватили другие компании и стали измерять, сколько же токенов жгут программисты. Чем больше прожигаешь, тем ты круче. Так вот, один фаундер взял и сделал аналогичную публичную версию лидерборда для HN-тусовки. Это был Sam Odio (2х фаундер: Divvyshot → Facebook, Freshplum → TellApart/Twitter, потом Fivestars и Dropbox AI incubator, сейчас в South Park Commons). Как туда попасть? Нужно просто подключить свой GitHub аккаунт. Чего там интересного есть? 1/ Топ-5 девелоперов прямо сейчас (7 дней): ▪️wesm (создатель pandas, Wes McKinney) – 18.4B токенов, команда kenn.io. ▪️drew (arittr) – 9.3B, команда prime-radiant. ▪️jesse (obrajesse) – 7.7B, тоже prime-radiant. ▪️naveen (naveenspark, YC-фаундер и ангел в 50+ компаниях) – 7.5B, команда skywillow. ▪️aashig (aashig1) – 7.1B, без команды. 🔹Эта часть по классике показывает, кто сколько токенов тратит. Но портал дает другие, более интересные разрезы. 2/ Портал позволяет понять не только то, насколько много токенов тратится, но и на что. Короче, какой стек используется. Посмотрим на наших топ-5 девелоперов: ▪️Superpowers (скилл-сет для Claude Code) стоит у 4 из 5 – wesm, drew, jesse, aashig. Кстати, jesse – это, похоже, и есть автор Superpowers. ▪️drew и jesse вообще сидят в одной команде prime-radiant – не просто случайное совпадение инструментов, а буквально одна команда. ▪️naveen – единственный, кто не в этой тусовке, у него свой инструмент "the-matrix". 🔹Забавный момент: у всех пятерых в model breakdown уже светится Fable 5 – модель, которую Anthropic выпустила и на пару недель пр

📈 Как влияют гигантские IPO на публичный рынок? JP Morgan выпустил note по текущему буму IPO. 1/ Контекст: ▪️Ожидается, что в 2026 году объем IPO в США превысит $250B, почти как в рекордном 2021-м ($275B). Возможно, OpenAI свое размещение отложит, неизвестно как Anthropic, но тем не менее объемы растут. ▪️Но с 2021 года капитализация S&P 500 выросла на 55%, до $65T. ▪️То есть рынок вырос сильнее, чем объем размещений – абсорбировать стало проще. 2/ Но больше понравился вот такой график – что будет происходить, если гипотетически разместится одна компания на $2T, а вторая компания на $1T. Эти компании будут включены в индексы и индексные фонды будут их покупать. Соответственно, они должны продавать другие активы. График показывает, на какой объем будут продавать NVIDIA и Apple в случае, если выйдет $1T компания и $2T компания. ▪️$1T: $21B продаж NVIDIA и $17B продаж Apple. ▪️$2T: $42T продаж NVIDIA и $34B продаж Apple. 🔹Это все 50%-200% дневного оборота, соответственно (то есть, от полдня до 2 дней), или 0.4-0.9% и 0.3-0.7% капитализации. Не так много. Запускает ли такой каскад шорт рынка? Нет, вряд ли. Но журналисты уже в экстазе, когда цена падает на 2%. Коррекция по другим активам в момент таких мега IPO ожидаема, но похоже, паниковать пока рано. 3/ Что еще интересно: ▪️Даже мега-IPO на $1T с низким фри-флоатом войдет в основные индексы с весом меньше 0.2%. Чем меньше free float, тем меньше реальное давление на индекс. ▪️При этом байбэки корпораций в 2026 ожидаются на уровне $1.5T – это больше, чем весь объем нового выпуска акций. То есть спрос теоретически может полностью перекрыть навес предложения. ▪️Из 25 крупнейших IPO в истории две трети сопровождались ростом S&P 500 на 5-20% в следующие 12 месяцев. Короче, каскадного шорта рынка от мега-IPO, по мнению JP Morgan, ждать не стоит – рынок просто стал больше, чем волна размещений. Но заголовки про "рынок не переварит IPO" точно будут появляться, ждем. 👉 Ссылка на материал JP Morgan: https://privatebank.j

🌏 Venture Day: как VC инвестируют в AI? Друзья, вы уже не первый раз видите в канале события от сообщества heg.ai. Они делают классные актуальные ивенты, и текущий один из них – знакомьтесь, конференция Venture Day. Конечно, про AI сейчас из каждого утюга. Но это наша реальность, и лучше погрузиться в нее по полной и отделять шум от практических вещей. У ребят всегда фокус на второе. Конфа будет 2 дня. Онлайн. Спикерами будут как инвесторы, так и фаундеры. Среди инвесторов, например, Александр Белов из ProstoVC, Игорь Рябенький из AitaIR, Денис Калышкин из I2BF и другие. Среди фаундеров и операторов, например, Евгений Жихарев из Amma Family, Федор Пак из Chatfuel, Кирилл Косимский из Plurio и другие. 🔥Круто же! А если совсем конкретно, то приходите в 15:30-15:55 CET в четверг, 23 июля 2026 года. Там один wannabe vibe-инвестор будет рассказывать про то “Как VC инвестируют в AI: стратегии глобальных фондов разных стадий”. Быстренько поговорим, куда реально идут VC: Какие AI-сегменты получают капитал, где больше всего сделок, почему не стоит судить рынок только по заголовкам и чем медийная картинка отличается от того, что происходит внутри венчурного рынка. 👉 Регистрируйтесь по ссылке на сайте. ❗️Есть дополнительный промокод EFREMOV10 на скидку 10%. P.S. Правила требуют маркировку в данном случае. Ну что ж, надо так надо. Это небольшое неудобство за то, что у нас с вами появляется приятная скидка на участие. Реклама. ИП Хегай Павел Валентинович, ИНН 772880589233. ERID 2W5zFJU7g6d