(sci)Berloga Finance

Тем временем, открыт предзаказ новой книги Хазина - "Последний кризис капитализма?" В РФ, в Читай-городе плюс скидка по коду "лето25". И в интернетах есть тексты прошлых книг. С интересом, например, начала читать "Чёрный лебедь мирового кризиса". Знаю отношение к нему в нашей группе, но как вам идея посмотреть в эту сторону в качестве альтернативы? Евро, проданные мной по 115 под влиянием Хазина, так и не достигли 200, как предрекали здесь. Сейчас при удобном случае покупаю золото по его советам.

Золото падает в последнее время.

Честно говоря, не припомню, чтобы Хазин советовал золото покупать. Про отказ от доллара как резервной валюты Штатами, да. Но он неплохо объясняет реальность, на мой взгляд. "Лестница в небо" и последующее издание у него доволтно любопытная работа. Лично я после прочтения на многие процессы взглянул под совершенно иным углом.

Да, Лестница хороша. Знакомым подросткам даю почитать, чтобы сразу знали, как мир устроен.

Меня тут сокращают с работы из казахстанского Bereke Bank Работал продактом по разделу инвестиций в приложении Если у кого-то есть вакансии, буду благодарен за информацию 😇

Увы, я только в US и у нас тут с работой непросто, спасибо ИИ

Давай CV — запостим в https://t.me/Products_Events 😁

Поучительная история! Мальчишка, как говорится, спутал профессионализм с рынком быков. Но даже если по году ещё в плюсе остаётся на 80%, то в принцип надобно только выводы правильные сделать, да с хеджированием поработать. В моей практике были истории, когда мы резали клиента регулярно, а у него каждый раз счёт увеличивался. Просто актив пёр вверх, мы его на откатах подрезали, он дальше увеличивал позицию. Бесстрашно)

а как ты собрался хеджировать и быть при этом в рынке одновременно чтоб набирать такие %?

Так опционами можно было бы путы покупать банально, или, спреды, чтобы частично нивелировать временной распад.

если знать когда, то вопросов нет. но «когда» - это угадать рынок. а если не знать, то опционы вымоют всю прибыль. толку от них?

Не вымоют. Но, да, определённую премию заплатить придётся.

Не всю. Если базовый актив куплен да ещё и с плечами, и прёт безоткатно, то вряд-ли при этом путы, хеджирующие этот объем, будут съедать всю прибыль. И если роллировать регулярно, то в любом случае в какой-то момент опционы защитят от обвала БА.

А теперь давайте вспомним про пут-колл парити. Ваша позиция с путами вместе эквивалентна просто определеному коллу (причем, заметим - за меньшие деньги). То есть, Вы фактически утверждаете, что если роллировать коллы то будет хорошая прибыль. А те, кто эти коллы продает, значит - идиоты. Другими словами, Вы претендуете на то, что знаете лучше рынка. Ну, успехов.

Тащемта я не утверждаю, что продавцы коллов идиоты. Я лишь расписал простой хедж с использованием путов. Паритет пута и кола говорит о том, что проданный пут + купленный колл эквивалентны синтетический длинной позиции в базовом активе. Здесь у парня плечевая позиция, которая дала ему огромную прибыль, а когда двинулись против него, прибыль схлопнулась. Если путами прикрывать эту часть, регулярно роллируя на центральных страйках, то прибыль было возможно защитить без необходимости продавать подешевевшие качественные активы Кену Гриффину, чтобы исполнить маржинальные требования.

Претензии к конструкции хеджа: он на самом деле эквивалентен коллу, то есть не является чистым хеджем. Хедж, например, это когда два колла различной экспирации один в Лонг другой в шорт и таким образом экспозиция на базовый актив в идеале нулевая (при нулевой дельте). Или что-то другое позволяющее убить экспозицию на базовый актив.

Да ну это самое простое, что в голову пришло. Так-то можно много разных придумать конструкций и спредов в зависимости от ситуации и прогнозов. Чтобы и на движении от бумажек заработать, и тетту ухватить, и в случае отката на росте волатильности сыграть. Когда сильное движение, вега хорошо со всех сторон распухает.

Я не опционщик, поэтому про тету и вегу помню уже смутно. Просто хотел подчеркнуть что идея хеджа в нивелировании экспозиции на актив. А так-то пожалуйста, можно наворотить какой угодно сложности портфель, если есть надежда что это сработает. Но если не влезать в греческие дебри, то если актив сильно растет но мы боимся резкого обвала, можно просто далёких коллов купить которые дешевле самого актива. При обвале вола вырастет и коллы упадут не так сильно. И ребалансировать позицию по мере роста: чем проще тем более надежно.

В том и дело, что дальние коллы сами по себе покупать безыдейно потому что на них врем нной распад действует - та самая тетта. Самое действенное в данном случае брать их на деньгах или уже в деньгах. Как говорится - покупай пункты, продавай время. Лично я бы конечно предпочёл действовать чисто опционами, но в данном контексте мы имеем как раз базовый актив, который как-то нужно захеджировать. Самое забавное, что молодой игрок, каковы является персонаж статьи, он про резкие обвалы и не слышал до определённого момента. То есть ни разу не был индюшкой по Талебу. Когда ты молод и не очень опытен, то резкий рост прибыли опьяняет и окрыляет) а потом очень больно, когда не успел, не прикрыл, не задумался о рисках. Ну вся трейдер края литература +/- об этом. Хорошо, что он хотя бы при своих остался, а не лопнул)

Да, но при этом при обвале пострадают меньше всего те кто вне денег, а больше всего те, кто в деньгах. Опять же, я с опционами почти никогда не работал, но в ситуации когда актив прет вверх прямо сейчас я не уверен что стоит бояться временного распада опционов вне денег. Но тут я не настаиваю, могу быть и неправ. Что до психологии - то чем полнее удается её исключить, тем лучше для трейдера. Я вообще стат арбом занимаюсь. Руками вообще не торгую, только модели делаю. Торгует компьютер.

Тут двоякий момент. Действительно, если рынок прёт вверх, то даже дальние страйки торгуются достаточно дорого, поскольку высокая волатильность на руку опционами вне денег. Но, как только любая остановка, снижение активности, то моментально цена такого опциона падает. Если не знать этой особенности, можно очень много неприятных эмоций испытать в моменте. Ну или просесть на ровном месте. У нас была история такого плана - сейчас уже можно рассказывать, 10 лет прошло. Клиент какой-то, кавказский, завёл 50 млн на фортс и на всю котлету решил коллов купить, хотя и на деньгах. Ему позвонили и долго объясняли, что это дело опасное и почему не стоит так опрометчиво набирать. Не послушал и набрал-таки позицию. Ему конечно налили с превеликим удовольствием. После промклиринга волатильность упала, и к основному клирингу по счёту убыток 15 млн. Рынок никуда не сдвинулся за это время. На том конце провода паника и истерика. А "тот парень" , что налил коллов на биды, получил хорошую вариационку)))) так что время и низкая волатильность вредят опционам без денег. Такие движения на России случаются часто, но чаще всё-таки тухляк. В Штатах поинтереснее всё, потому что денег больше и возможностей

И Клод тоже с Вами согласен - предлагает в деньгах с 70-85% дельтой.